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隆基股份两次入股龙腾半导体,龙腾股份IPO获问询

隆基股份实控人先后两次入股龙腾股份,让市场对同处西安的两家公司未来合作的可能性打开想象空间。

龙腾股份是一家主营功率半导体及系统解决方案的半导体设计公司,尤其在MOSFET领域具有深度积累和沉淀。2017年公司开始研发IGBT 产品,不断拓展功率半导体产品的研发和产业化。

主营业务方面,根据业务类别划分,功率器件业务近3年营收占比超90%。2020年末系统解决方案业务营收占比9.72%,主要来自电源控制舱产品;根据客户类型划分,2020年末公司民品业务营收占比合计78.87%,军品业务占比21.13%。

值得注意的是,龙腾股份2020年军品业务开始放量,成为其营收快速增长的助推手。财报数据显示,公司2020年主营业务收入同比增长71.68%,而2019年同比增速仅为12.86%。由于公司申请豁免披露,其对相关客户名称采用客户A和客户B表示。

据悉,龙腾股份全资子公司西安龙飞电气技术有限是军品业务主体,主要从事特种功率器件、电源控制舱、电源模块等产品的研发、生产和销售。

此外,《科创板日报》记者注意到,军品业务放量也带动了龙腾股份毛利率的提升,公司2020年毛利率同比增加12.65%。

近3年,公司民品业务毛利率分别为20.22%、10.9%、8.22%,呈逐年下降趋势。而军品业务相关业务却逐年抬升,如军品特种功率器件业务2019年毛利率为61.75%,2020年毛利率提升至95.97%,且远高于同期民品功率器件业务毛利率。肖特基二极管供应商

龙腾股份方面解释称,军品客户高度注重功率器件的可靠性和供应商供应资质,对价格相对不敏感,因此军品特种功率器件的毛利率显著高于民品功率器件。

龙腾股份核心业务板块功率器件业务毛利率均低于华润微、新洁能、士兰微等同行业可比公司,且民品功率器件毛利率相对比更是相差甚远。

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龙腾股份称,一方面是公司将产品研发视为业务发展的首要推动力,在销售策略上对新研发产品给予一定价格优惠。另一方面,公司业务规模相对较小,对上游的议价能力相对有限,晶圆采购等成本变化直接影响毛利率。

在本轮“缺芯潮”中,功率半导体和晶圆制造商先后多次提价。龙腾股份是否也提价?晶圆采购成本抬升是否持续对民品功率器件业务毛利率产生压力?

“在市场出现供需关系失衡、上游晶圆价格或竞品价格上涨的情形下,公司尽可能保持定价的稳定性。

隆基股份实控人两次入股

龙腾股份前身为成立于2009年7月13日的西安龙腾新能源科技发展有限公司,2018年2月10日更名为龙腾半导体有限公司。据悉,公司2012 年便设立了光伏逆变器研发团队,同步开展功率器件和逆变器的研发设计。

但是2015年后,龙腾股份将逆变器研发团队调整为从事功率半导体应用研发,逐渐减少逆变器业务的开展,2019年以后逆变器业务收入贡献趋于零。

公司方面解释称,主要是出于集中研发资源、优先做强功率MOSFET业务的战略考虑。不过,龙腾股份招股说明书中对公司所属行业领域仍然同时归属于新一代信息技术和新能源。

龙腾股份相关人士告诉《科创板日报》记者,公司未来将持续推进高端功率MOSFET、IGBT等产品的研发及产业化,在已推出的先进产品基础上进一步进行升级换代。公司目前正在开展基于12英寸晶圆工艺平台的功率MOSFET产品,产品已处于工程批试产阶段。

虽然龙腾股份已陆续剥离了非半导体业务以及部分贸易业务,但《科创板日报》记者注意到,公司创始人、董事长兼总经理徐西昌另设有公司从事新能源相关业务。资料显示,徐西昌持有西安钧晖控股有限公司86%股权,西安钧晖主营风力发电、太阳能光伏电站项目的开发、建设及经营管理。

股权方面,员工持股平台西安磐鼎为龙腾股份第一大股东,发行前持股比例为20.1%。徐西昌直接和间接持有龙腾股份26.79%股权,为公司实际控制人。2020年8月5日,徐西昌与西安磐鼎、杜忠鹏、陈桥梁签署一致行动人协议,合计控制公司35.24%表决权。按既定计划发行上市后,徐西昌及其一致行动人的表决权将下降至26.43%。

值得注意的是,隆基股份实控人之一李喜燕(与李振国为夫妻关系)先后两次参与了龙腾股份股权转让或者增资,发行前持股比例2.38%。第一次参与时间是2019年5月,徐西昌将其持有的200万元出资额转让给李喜燕,转让价格为9元/注册资本。第二次是2020年12月,李喜燕以12元/股的价格认购龙腾股份68万股股份。

隆基股份是全球最大的太阳能单晶硅光伏产品制造商,产业覆盖隆基单晶硅、隆基乐叶光伏、隆基新能源、隆基清洁能源光伏全产业链。创始人李振国早年曾就职于华山半导体材料厂,隆基股份的前身新盟电子最初即以半导体材料业务为主。

由于龙腾股份和隆基股份同处西安,已有股权上的交集,让市场打开了想像空间。上述知情人士直言,不排除未来在业务合作或者资本运作层面的进一步合作。产品方面,太阳能光伏是功率半导体的应用领域之一。

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点击次数:  更新时间:2021-08-11 16:46:22  【打印此页】  【关闭